Η Ρωσική κρίση ρουβλών και οι επιπτώσεις της
Ένα χρόνο αργότερα, η οικονομία της Ρωσίας βρισκόταν στο χείλος μιας κρίσης, με το ρούβλι να πέφτει σε χαμηλά επίπεδα έναντι νομισμάτων όπως το δολάριο ΗΠΑ.
Η απόφαση της ρωσικής κεντρικής τράπεζας να αυξήσει τα επιτόκια κατά 6,5% απέτυχε να αποτρέψει την παλίρροια καθώς οι επενδυτές έχουν χάσει την εμπιστοσύνη τους στο νόμισμα. Ενώ το νόμισμα ανέκαμψε σε κάποιο βαθμό το 2016, δεν είχε ακόμα επανακτήσει την προηγούμενη ισχύ του που κινήθηκε το 2017.
Πτώση των τιμών του πετρελαίου
Η οικονομία της Ρωσίας εξαρτάται πάντα από την τιμή του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου, καθώς τα εμπορεύματα αντιπροσωπεύουν σημαντικό τμήμα της οικονομίας. Το 2013, οι εξαγωγές αργού πετρελαίου και συναφών προϊόντων αντιπροσώπευαν περισσότερα από τα δύο τρίτα των συνολικών εξαγωγών της χώρας και περισσότερο από το ήμισυ των συνολικών εσόδων της κυβέρνησης, γεγονός που σημαίνει ότι οι χαμηλότερες τιμές θα μπορούσαν να έχουν τεράστιο αντίκτυπο στην οικονομία.
Το 2014, οι τιμές του αργού πετρελαίου μειώθηκαν κατά περίπου 50% λόγω της χαμηλότερης ζήτησης στην Ευρώπη - της βασικής αγοράς της Ρωσίας - και της αύξησης της παραγωγής στις ΗΠΑ. Ωστόσο, ο μεγαλύτερος καταλύτης πίσω από τα προβλήματα της Ρωσίας ήταν ίσως όταν ο ΟΠΕΚ δήλωσε ότι δεν θα μειώσει την παραγωγή του να ενισχύσει τις τιμές στα τέλη του 2014.
Ενώ η οργάνωση τελικά έκοψε την παραγωγή, οι τιμές του αργού πετρελαίου δεν έχουν ακόμη ανακάμψει στα ύψη.
Οι τιμές του αργού πετρελαίου ενδέχεται να παραμείνουν κατάθλιψη για το προβλεπόμενο μέλλον. Η συμμόρφωση με τον ΟΠΕΚ είναι μικρότερη από 50 τοις εκατό από πολλούς λογαριασμούς αν αποκλείσετε το Κουβέιτ και τη Σαουδική Αραβία, οι οποίοι δεν μπορούν να είναι υπεύθυνοι για τη διατήρηση των περικοπών από μόνοι τους.
Η παραγωγή σχιστολιθικών πετρωμάτων στην Αμερική έχει αποδειχθεί ευέλικτη ως απάντηση στην πτώση των τιμών του αργού πετρελαίου, καθώς τα επίπεδα παραγωγής συνέχισαν να ανακάμπτουν, μεταβάλλοντας το 2017.
Πολιτικοί κίνδυνοι
Το δεύτερο πρόβλημα της Ρωσίας σχετίζεται με την εξωτερική του πολιτική. Μετά την εισβολή της Ουκρανίας πίσω στα τέλη Φεβρουαρίου του 2014, οι ΗΠΑ και η ΕΕ επέβαλαν ορισμένες οικονομικές κυρώσεις που δυσκολεύουν τις ρωσικές επιχειρήσεις να δανειστούν στο εξωτερικό. Αυτές οι κυρώσεις εντάθηκαν μετά την εικαζόμενη παρέμβαση της χώρας στις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη το 2016 και το 2017.
Ο Πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν παραδέχτηκε ανοιχτά ότι αυτές οι οικονομικές κυρώσεις βλάπτουν σοβαρά την οικονομία. Μακροπρόθεσμα, υπάρχουν ενδείξεις ότι αυτές οι κυρώσεις ενδέχεται να αποθαρρύνουν τις οικογένειες να έχουν περισσότερα παιδιά, τα οποία θα μπορούσαν να έχουν καταστροφικές μακροπρόθεσμες επιπτώσεις. Για το μεγαλύτερο μέρος του 2017, υπήρξαν 10 τοις εκατό έως 15 λιγότερες γεννήσεις, σύμφωνα με την εξωτερική πολιτική.
Δολάριο Δολάριο
Το τρίτο μεγάλο πρόβλημα αφορά το χρέος της Ρωσίας σε δολάρια ΗΠΑ. Με κρατήσεις ύψους περίπου 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων χρέους και 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δολάρια, η χώρα θα μπορούσε τελικά να πληρώσει αρκετά περισσότερα σε ρούβλια για να εξοφλήσει το χρέος της σε δολάρια ΗΠΑ. Μετά την πώληση 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων χρεογράφων σε δολάρια τον Ιούνιο του 2017, τα χρέη του δολαρίου της χώρας αναμένεται να αυξηθούν σημαντικά.
Αρκετοί πιστωτικοί οργανισμοί μείωσαν τη πιστοληπτική ικανότητα της χώρας σε καθεστώς σκουπίδια μετά την κρίση της Ουκρανίας και μια επακόλουθη διετή ύφεση. Η έλλειψη εμπιστοσύνης στο ρούβλι στους δρόμους της Ρωσίας θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω την κρίση καθώς η ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ αυξάνεται τόσο από τους κατοίκους της χώρας όσο και από τους επενδυτές που απαιτούν μακροπρόθεσμη πληρωμή των ομολόγων τους.
Προχωρώντας μπροστά
Η Ρωσία προέκυψε με επιτυχία από μια διετή ύφεση το 2016, αλλά η οικονομική κρίση της χώρας παραμένει. Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα μια άλλη βραχυπρόθεσμη ύφεση που θα κινηθεί στο 2017 και θα χρειαστούν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για την αποφυγή μελλοντικών προβλημάτων. Για παράδειγμα, ορισμένοι εμπειρογνώμονες προτείνουν ότι η μετατόπιση των επενδύσεων από φυσικούς πόρους σε υποδομές και ανθρώπινο κεφάλαιο θα μπορούσε να οδηγήσει τη χώρα σε καλύτερη πορεία.
Παρά τις επενδυτικές αυτές ανάγκες, το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσίας δαπάνησε το ήμισυ του αποθεματικού της χώρας για να πληρώσει χρέη και να εκπληρώσει τις δεσμεύσεις του προϋπολογισμού τον Δεκέμβριο του 2016.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο μειώθηκε από 50 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2015 σε μόλις 16 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2016. Η Παγκόσμια Τράπεζα και άλλα θεσμικά όργανα προειδοποίησαν ότι αυτές οι τάσεις θα μπορούσαν να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στην ικανότητα της κυβέρνησης να παρέχει στους πολίτες της.
συμπέρασμα
Η ρωσική κρίση του ρουβλίου είχε πολλές διαφορετικές αιτίες που συνέβαλαν στην ξαφνική κρίση εμπιστοσύνης, όπως η πτώση των τιμών της ενέργειας, οι αυξημένοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η αυξανόμενη ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ. Με το ρουμπλ που εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κοντά στα χαμηλά του με το δολάριο ΗΠΑ το 2017, η χώρα εξακολουθεί να υποφέρει από τα ίδια προβλήματα που προκάλεσαν την κρίση και θα μπορούσε τελικά να προκαλέσει την επόμενη κρίση.
Οι διεθνείς επενδυτές ίσως θελήσουν να πάρουν προσοχή όταν επενδύουν στη Ρωσία δεδομένης της κρίσης του ρουβλίου και των συνεπειών της. Το χρέος σε δολάρια θα μπορούσε να γίνει δύσκολο να εξυπηρετηθεί σε ρούβλια, ενώ οι μετοχές θα μπορούσαν να υποφέρουν εξαιτίας της επιδείνωσης της αγοραστικής δύναμης μεταξύ των καταναλωτών και των επιχειρήσεων. Αυτές οι τάσεις θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν σε μια παρόμοια κρίση ή ύφεση στο δρόμο.