Ορισμός, Επενδυτικές Στρατηγικές, Παράδειγμα και Κριτικές της MPT
Σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου: Ορισμός MPT
Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου (MPT) είναι ένα επενδυτικό μοντέλο όπου ο επενδυτής προσπαθεί να πάρει ένα ελάχιστο επίπεδο κινδύνου αγοράς για να αποτυπώσει αποδόσεις μέγιστου επιπέδου για ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων. Ωστόσο, παρόλο που χρησιμοποιούνται ευρέως στη χρηματοπιστωτική βιομηχανία, υπάρχουν πρόσφατες επικρίσεις και παραλλαγές στυλ που πρέπει να εξεταστούν πριν από την εφαρμογή της MPT στο επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο και στρατηγική.
Επενδυτικές στρατηγικές και παράδειγμα MPT
Στον πυρήνα της φιλοσοφίας των επενδύσεων, κάθε επενδυτής θα ήθελε να επιτύχει τις υψηλότερες δυνατές μακροπρόθεσμες αποδόσεις χωρίς να λάβει ακραία επίπεδα βραχυπρόθεσμου κινδύνου αγοράς. Αλλά πώς μπορεί να γίνει αυτό; Η σύντομη απάντηση είναι η διαφοροποίηση . Σύμφωνα με την MPT, ένας επενδυτής μπορεί να κατέχει έναν συγκεκριμένο τύπο περιουσιακού στοιχείου, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή μια ασφάλεια που παρουσιάζει υψηλό κίνδυνο μεμονωμένα, αλλά σε συνδυασμό με αρκετούς άλλους τύπους περιουσιακών στοιχείων ή επενδύσεις, το σύνολο του χαρτοφυλακίου μπορεί να εξισορροπηθεί κατά τρόπον ώστε ο κίνδυνος να είναι χαμηλότερα από ορισμένα από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία ή επενδύσεις.
Για παράδειγμα, ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, τα αποθέματα είναι γενικά υψηλότερα σε κίνδυνο αγοράς από ό, τι τα ομόλογα. Ωστόσο, ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από μετοχές και ομόλογα μπορεί να επιτύχει λογική απόδοση για ένα σχετικά χαμηλότερο επίπεδο κινδύνου. Στο επίπεδο των επενδύσεων, τα αποθέματα εξωτερικού (γνωστός και ως διεθνές απόθεμα) και τα αποθέματα μικρού κεφαλαιοποίησης είναι γενικά υψηλότερα σε κίνδυνο από ό, τι τα αποθέματα μεγάλου κεφαλαιοποίησης, αλλά και τα τρία μπορούν να συνδυαστούν για μέσες αποδόσεις άνω του μέσου όρου, σε σύγκριση με ένα δείκτη αναφοράς, όπως το S & P 500 , για μεγάλες χρονικές περιόδους.
Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα μπορεί να είναι αυτό το μέτριο χαρτοφυλάκιο των τύπων αμοιβαίων κεφαλαίων:
40% Μεγάλο Κεφάλαιο (Ευρετήριο)
10% απόθεμα μικρής κεφαλαιοποίησης
15% ξένο απόθεμα
30% Ομολογιακό Ενδιάμεσο
05% Μετρητά / χρηματική αγορά
Πολλοί επενδυτές και επενδυτικοί σύμβουλοι απασχολούν έναν τύπο επενδυτικού στυλ MPT που ονομάζεται Tactical Asset Allocation , ο οποίος εφαρμόζει στοιχεία της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου.
Με την κατανομή των τακτικών περιουσιακών στοιχείων ο επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει τις τρεις κύριες κατηγορίες ενεργητικού (μετοχές, ομόλογα και μετρητά) και να ισορροπήσει ενεργά και να προσαρμόσει τα βάρη (ποσοστά) του χαρτοφυλακίου με στόχο τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων του χαρτοφυλακίου και την ελαχιστοποίηση του κινδύνου σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς ως δείκτη .
Κρίση της MPT
Ορισμένοι επικριτές της MPT περιλαμβάνουν επενδυτές που προτιμούν την τεχνική ανάλυση και την εξάρτηση από τις τάσεις και την ψυχολογία και όχι από τον απλό χαρακτήρα αγοράς και κατοχής του MPT. Ένα επιχείρημα μπορεί πάντοτε να γίνει ότι η κατανόηση της συμπεριφοράς και της μεταβλητότητας των τιμών στις αγορές και, κατά συνέπεια, η δυνατότητα λήψης έγκαιρων επενδυτικών αποφάσεων, μπορεί να εξυπηρετήσει τον επενδυτή καλύτερα από μια ισορροπημένη προσέγγιση κατανομής περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές αποτυγχάνουν στο χρονοδιάγραμμα της αγοράς και οι περισσότεροι δεν έχουν το χρόνο, τη γνώση ή την ψυχολογική διάθεση για να είναι επιτυχείς σε αυτό. Ως εκ τούτου, οι περισσότεροι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από την εφαρμογή του MPT ή τουλάχιστον να ενσωματώσουν τις βασικές ιδέες του σε μια προσέγγιση τακτικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων.
Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.