Είναι τα Επενδυτικά Αμοιβαία Κεφάλαια με Πιστωτικά Ιδρύματα κατάλληλα για εσάς;
Η σχέση μεταξύ επενδυτικού κινδύνου και ανταμοιβής
Όπως συμβαίνει γενικά με όλες τις επενδύσεις, η δυνατότητα μόχλευσης για μεγαλύτερες ανταμοιβές συνεπάγεται πρόσθετο κίνδυνο. Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα μόχλευση των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι τα κεφάλαια που αξιοποιούν τις αποδόσεις τους χρησιμοποιώντας δανεισμένα χρήματα ή / και παράγωγα για να πολλαπλασιάσουν τις αποδόσεις των επενδύσεων. Ένα τριπλάσιο ταμείο μόχλευσης με κεφάλαια 100 εκατομμυρίων δολαρίων από τους επενδυτές του, για παράδειγμα, μπορεί να δανειστεί άλλα κεφάλαια 200 εκατομμυρίων δολαρίων έναντι των μετόχων και να χρησιμοποιήσει αυτά τα δανειακά κεφάλαια για να αγοράσει περισσότερα ομόλογα για λογαριασμό των επενδυτών, τριπλασιάζοντας τα κέρδη τους, .
Για ένα άλλο παράδειγμα, σκεφτείτε εάν οι επιστροφές των ΗΠΑ ανέρχονται στο 1%, ένα τριετές (ή 3x) μοχλευμένο ταμείο Treasury επιστρέφει το 3%. Παρομοίως, μια πτώση της αξίας των ομολόγων κατά 3% σε ένα κεφάλαιο ομολογιακού δανείου 3Χ προκαλεί απώλεια 9%.
Ως παράδειγμα του εγγενούς κινδύνου και της μεταβλητότητας της μόχλευσης, εξετάστε το φθινόπωρο του 2011 στο ETF ProShares Ultra 20+ Year Treasury (ticker: UBT).
Από την τιμή κλεισίματος των 105,25 δολαρίων την 31η Αυγούστου, το αμοιβαίο κεφάλαιο αυξήθηκε στα $ 140,52 μέχρι τις 3 Οκτωβρίου και έπειτα έπεσε στα 111,38 δολάρια στις 27 Οκτωβρίου - απώλεια 20,7% σε μόλις 18 ημέρες διαπραγμάτευσης. Πριν αγοράσετε ένα προϊόν με μοχλευμένες ομολογίες, εκτιμήστε την ανοχή κινδύνου σας για να δείτε εάν θα μπορούσατε να αντέξετε αυτό τον τύπο μεταβλητότητας.
Αμοιβαία Κεφάλαια Αντιστροφής
Τα μόχλευση των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων δεν αποτελούν τη μοναδική μόχλευση για τους επενδυτές με σταθερό εισόδημα.
Υπάρχουν επίσης προϊόντα αντίστροφης ανταλλαγής ομολόγων (ETP) τα οποία στοιχηματίζουν ενάντια στην αγορά. Ορισμένα από αυτά τα ETP είναι διάρκειας δύο και τριών χρόνων, εκτός από την κίνηση προς την αντίθετη κατεύθυνση των ομολόγων μόχλευσης και θεωρούν ότι αντιπροσωπεύουν μια ευκαιρία για τους επενδυτές να επωφεληθούν από την αύξηση των επιτοκίων των ομολόγων. Ωστόσο, παρουσιάζουν τους ίδιους κινδύνους με άλλα ομόλογα με μόχλευση.
Οι επενδυτές παρερμηνεύουν τα μόχαια των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων;
Όποια και αν είναι η αρχική πρόθεση των μοχλευμένων κεφαλαίων - μερικές φορές υποστηρίζεται ότι έχουν σχεδιαστεί μόνο για βραχυπρόθεσμες στρατηγικές διαπραγμάτευσης από εξελιγμένους επενδυτές - έχουν γίνει εξαιρετικά δημοφιλείς μεταξύ των μικροεπενδυτών, οι οποίοι μερικές φορές τους κρατούν ως μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Η τάση των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων για μόχλευση και η συνοδευτική χρήση των παραγώγων σε σύνθετες αποδόσεις ανησύχησε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το οποίο δημοσίευσε έγγραφο θέσης στις αρχές του 2016 σχετικά με τον αυξανόμενο κίνδυνο. Το ίδιο έγγραφο ανέφερε επίσης ότι δεν είναι μόνο οι διαχειριστές ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων που φέρουν την ένδειξη "μόχλευση" που απασχολούν μόχλευση. Ένας αυξανόμενος αριθμός υποτιθέμενων ομολόγων ομολόγων απλής βανίλιας χρησιμοποιεί επίσης παράγωγα. Αυτή η πρακτική, σημειώνει το ΔΝΤ, παρουσιάζει έναν κρυφό κίνδυνο για τους συνηθισμένους επενδυτές.
Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να γνωρίζουν ότι τα δύο- και τριπλάσια κεφάλαια μόχλευσης παρέχουν μόνο τις αναμενόμενες επιδόσεις σε μεμονωμένες ημέρες.
Με την πάροδο του χρόνου, η επίδραση της σύνθεσης σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν θα δουν απόδοση που είναι ακριβώς δύο ή τρεις φορές η απόδοση των υποκείμενων ομολόγων. Στην πραγματικότητα, όσο μεγαλύτερη είναι η χρονική περίοδος, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόκλιση μεταξύ πραγματικών και αναμενόμενων αποδόσεων. Είναι ένας άλλος σημαντικός λόγος για τον οποίο τα μοχλευμένα κεφάλαια δεν πρέπει να θεωρούνται μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Σχετικά με το Money δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να ληφθούν υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.