Από τον οικονομικό στον πολιτικό κίνδυνο και όλα τα ενδιάμεσα
Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά στο πώς μπορείτε να μετρήσετε και να αναλύσετε γρήγορα και εύκολα τον κίνδυνο χώρας.
Κίνδυνος χώρας μέτρησης
Η μέτρηση του κινδύνου μιας χώρας μπορεί να είναι μια δύσκολη προσπάθεια. Από τους φορολογικούς νόμους έως τις πολιτικές αναταραχές, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη εκατοντάδες, αν όχι χιλιάδες, διαφορετικών παραγόντων. Για παράδειγμα, οι απτές κινήσεις, όπως η αύξηση των επιτοκίων, μπορούν να βλάψουν δραματικά ή να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις και τη χρηματιστηριακή αγορά μιας χώρας. Αλλά ακόμη και ένα απλό σχόλιο από έναν εξέχοντα πολιτικό που υπονοεί τα μελλοντικά σχέδια μπορεί να έχει εξίσου μεγάλο αντίκτυπο. Πολλά εξαρτώνται επίσης από τις υπάρχουσες προσδοκίες της αγοράς πριν από την κίνηση ή τη φημολογούμενη κίνηση.
Ο κίνδυνος μιας χώρας μπορεί γενικά να χωριστεί σε δύο ομάδες:
- Οικονομικός κίνδυνος : Κίνδυνος που συνδέεται με την οικονομική κατάσταση μιας χώρας και την ικανότητα αποπληρωμής των χρεών της . Για παράδειγμα, μια χώρα με υψηλό δείκτη χρέους προς ΑΕΠ μπορεί να μην είναι σε θέση να συγκεντρώσει χρήματα τόσο εύκολα ώστε να υποστηριχθεί, γεγονός που θέτει σε κίνδυνο την εγχώρια οικονομία της.
- Πολιτικός κίνδυνος : Κίνδυνος που σχετίζεται με τους πολιτικούς της χώρας και τον αντίκτυπο των αποφάσεών τους στις επενδύσεις. Για παράδειγμα, οι απελπισμένοι πολιτικοί που υποστηρίζουν τις εθνικοποιήσεις θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τους επενδυτές σε ορισμένες στρατηγικές βιομηχανίες.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι οικονομικοί και πολιτικοί κίνδυνοι μπορούν να αλληλοσυνδεθούν. Η οικονομία της Αργεντινής υπό τα πρώην περονιστικά καθεστώτα είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα. Στην περίπτωση αυτή, οι λαϊκιστές πολιτικοί υλοποίησαν πολιτικές που υπονόμευσαν την οικονομία, όπως οι επιδοτήσεις ενέργειας και οι δαπάνες από τα ξένα αποθέματα.
Αναλύοντας τον κίνδυνο χώρας
Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τρόποι ανάλυσης του κινδύνου μιας χώρας.
Από τους συντελεστές βήτα έως τις αξιολογήσεις κρατικών ομολόγων , οι επενδυτές έχουν στη διάθεσή τους διάφορα διαφορετικά εργαλεία. Οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιούν συνδυασμό αυτών των τεχνικών προκειμένου να καθορίσουν τον κίνδυνο μιας χώρας, καθώς και τον κίνδυνο που συνδέεται με κάθε μεμονωμένη διεθνή επένδυση ή ασφάλεια.
Οι μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση του κινδύνου χώρας μπορούν να ομαδοποιηθούν σε δύο κατηγορίες:
- Ποσοτική ανάλυση : Η χρήση αναλογιών και στατιστικών για τον προσδιορισμό του κινδύνου, όπως ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ ή ο συντελεστής βήτα του δείκτη MSCI για μια δεδομένη χώρα. Οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να βρουν αυτές τις πληροφορίες σε αναφορές από πρακτορεία αξιολόγησης, περιοδικά όπως ο Economist και μέσω διαφόρων πηγών σε απευθείας σύνδεση όπως η Wikipedia.
- Ποιοτική Ανάλυση : Η χρήση υποκειμενικών αναλύσεων για τον προσδιορισμό του κινδύνου, όπως το σπάσιμο των πολιτικών ειδήσεων / των γνώσεων ή των ρεαλιστικών φήμες στην αγορά. Οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να βρουν αυτές τις πληροφορίες σε οικονομικές εκδόσεις όπως ο Economist και το Wall Street Journal, καθώς και αναζητώντας σε διεθνείς συγκεντρωτές ειδήσεων όπως οι Ειδήσεις Google.
Όμως, ο συνηθέστερος τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν τον κίνδυνο χώρας είναι μέσω των αξιολογήσεων κυριαρχίας. Λαμβάνοντας υπόψη αυτούς τους ποσοτικούς και ποιοτικούς παράγοντες, οι οργανισμοί αυτοί εκδίδουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για κάθε χώρα και δίνουν στους επενδυτές έναν εύκολο τρόπο να αναλύσουν τον κίνδυνο χώρας.
Οι τρεις πιο παρατηρημένοι οργανισμοί αξιολόγησης είναι οι Standard & Poor's, οι Υπηρεσίες Επενδυτών Moody's και οι Αξιολογήσεις Fitch.
Λίστα ελέγχου κινδύνου χώρας και άλλες συμβουλές
Οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να καθορίσουν τον κίνδυνο χώρας χρησιμοποιώντας αυτή την απλή διαδικασία σε τρία στάδια:
- Ελέγξτε τις κρατικές αξιολογήσεις : Αναζητήστε τα κρατικά πιστοληπτικά κριτήρια που έχουν εκδοθεί από την S & P, Moody's και Fitch για να δείτε τη βασική γραμμή του κινδύνου της χώρας.
- Διαβάστε τα τελευταία : Αναζήτηση στις Ειδήσεις Google ή σε άλλους διεθνείς συλλέκτες ειδήσεων για οικονομικά νέα που περιβάλλουν μια χώρα ως μορφή ποιοτικής έρευνας ή ελέγξτε πηγές δημόσιων δεδομένων όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ή η Παγκόσμια Τράπεζα.
- Ελέγξτε τον κίνδυνο του περιουσιακού στοιχείου : Προσδιορίστε τον κίνδυνο συγκεκριμένης επένδυσης εξετάζοντας ποσοτικούς παράγοντες, όπως ο συντελεστής βήτα - ένας υψηλότερος συντελεστής βήτα ισοδυναμεί με μεγαλύτερο κίνδυνο.
Αλλά, ακριβώς επειδή μια χώρα είναι επικίνδυνη δεν σημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να το αγνοούν. Μερικές φορές, ο αυξημένος κίνδυνος ισοδυναμεί με υψηλότερες πιθανές αποδόσεις. Για παράδειγμα, μια χώρα που υφίσταται οικονομική μεταρρύθμιση μπορεί να είναι πιο ριψοκίνδυνη τώρα, αλλά το μακροπρόθεσμο μέλλον της μπορεί να είναι πιο φωτεινό ως αποτέλεσμα. Συνεπώς, οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να ενσωματώσουν τον κίνδυνο σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο προκειμένου να βελτιώσουν τις πιθανές αποδόσεις.
Ακολουθούν μερικές συμβουλές που πρέπει να έχετε κατά νου όταν εξετάζετε επενδύσεις πιο επικίνδυνες:
- Μείνετε διαφοροποιημένοι : Ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να βοηθήσει στην άμβλυνση των επιπτώσεων οποιασδήποτε ασφάλειας που πέφτει απότομα. Δοκιμάστε και περιορίστε οποιαδήποτε ασφάλεια από το να υπολογίσετε περισσότερο από το 5% της αξίας ενός χαρτοφυλακίου.
- Αντικατάσταση στοιχημάτων σας : Ορισμένες στρατηγικές, όπως η εγγραφή καλυμμένων κλήσεων ή η αγορά επιλογών πώλησης δείκτη, μπορούν να βοηθήσουν να αντισταθμιστεί η ύφεση της αγοράς. Οι προηγμένοι επενδυτές μπορεί να θέλουν να εξετάσουν αυτές τις επιλογές.
- Παρακολουθήστε την Κατάσταση : Να παρακολουθείτε πάντα τις επενδύσεις σας. Τα πράγματα μπορούν να αλλάξουν γρήγορα στις διεθνείς αγορές - ιδιαίτερα επικίνδυνες - για να βεβαιωθείτε ότι βλέπετε κάποια σκοτεινά σύννεφα πριν χτυπήσει η καταιγίδα.
Η κατώτατη γραμμή
Οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τους πολλούς διαφορετικούς παράγοντες κινδύνου που επηρεάζουν τις επενδύσεις τους, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών και πολιτικών κινδύνων ανά χώρα. Με τον έλεγχο των αξιολογήσεων κρατικών ομολόγων και με τη δέουσα επιμέλεια, μπορούν να διασφαλίσουν ότι το χαρτοφυλάκιό τους δεν είναι υπερβολικά εκτεθειμένο.