Το δικαίωμα προτίμησης είναι δικαίωμα που ανήκει στους υφιστάμενους μετόχους μιας εταιρείας, προκειμένου να αποφευχθεί η ακούσια αποδυνάμωση του ποσοστού συμμετοχής τους, δίνοντάς τους την ευκαιρία να αγοράσουν ένα αναλογικό ενδιαφέρον οποιασδήποτε μελλοντικής έκδοσης κοινών μετοχών .
Το αντι-αραιωτικό δικαίωμα προτίμησης έχει επίσης ονομάζεται δικαίωμα συνδρομής ή προνόμιο συνδρομής. Για λόγους απλούστευσης, αυτό σημαίνει ότι το δικαίωμα σάς επιτρέπει να διατηρείτε το ίδιο ποσοστό ιδιοκτησίας του κοινού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας αγοράζοντας νέες μετοχές στο ευρύ κοινό.
Πώς τα προληπτικά δικαιώματα σας επηρεάζουν
Μερικά παραδείγματα μπορούν να βοηθήσουν καλύτερα στην κατανόηση του πώς τα προληπτικά δικαιώματα μπορούν να επηρεάσουν τα δικά σας αποθέματα
- Η εταιρεία καφέ της Terra Firma έχει 100 μετοχές σε κυκλοφορία. Διαθέτετε 10 από αυτές τις μετοχές ή το 10% του συνόλου της εταιρείας. Για να αυξήσει το κεφάλαιο για επέκταση, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφασίζει να πουλήσει άλλες 100 μετοχές στην εταιρεία για $ 50 το καθένα. Αν δεν υπήρχε το δικαίωμα προτίμησης, αυτό θα άμβλυνε την ιδιοκτησία σας στο 5% (10 μετοχές διαιρούμενοι με 200 μετοχές σε κυκλοφορία). Εσείς ασκείστε το προληπτικό σας δικαίωμα να διατηρήσετε το ανάλογο ενδιαφέρον σας και συμφωνείτε να αγοράσετε (ή "εγγραφείτε") σε 10 μετοχές του νέου μετοχικού κεφαλαίου. Μπορείτε να κόψετε γρήγορα μια επιταγή για $ 500 (10 νέες μετοχές x $ 50 που προσφέρουν τιμή = $ 500), και τώρα κατέχετε 20 μετοχές από 200 εκκρεμείς? που κατέχουν το ίδιο 10% της συνολικής εταιρείας.
- Τώρα, φανταστείτε ότι πέντε χρόνια αργότερα η εταιρεία καφέ Terra Firma ανακοινώνει σημαντική επέκταση και σχεδιάζει να εκδώσει 1.000 μετοχές νέων κοινών μετοχών. Δεν αγοράζετε νέες μετοχές ως μέρος του δικαιώματος προτίμησης σας. Όταν εκδίδονται οι νέες μετοχές, επειδή δεν προσθέσατε νέες μετοχές στην τρέχουσα θέση σας, θα έχετε μόνο το 1,67% της εταιρείας (20 μετοχές που διανέμονται με 1.200 μετοχές σε κυκλοφορία). Πριν από την έκδοση νέων μετοχών, τα δικαιώματα ψήφου σας αντιστοιχούσαν στο 1/10 της εταιρείας και κατέχουν σημαντικό βάρος. Μετά την έκδοση των νέων μετοχών, η ψήφος σας είναι πολύ μικρότερη σε σύγκριση με ό, τι ήταν πριν.
Ορισμένες εταιρείες επιλέγουν να καταργήσουν το προληπτικό δικαίωμα επειδή μπορεί να είναι ενοχλητικό όταν προσπαθούν να αντλήσουν μετρητά από την έκδοση μετοχών. Είναι επίσης ένα μέσο αποφυγής ορισμένων νομικών συγκρούσεων, όπως η καταπίεση των μειονοτικών μετόχων. Ένα παράδειγμα αυτού είναι όταν μια εταιρεία εκδίδει νέες μετοχές σε τιμές χαμηλότερες από τις μετοχές που διαπραγματεύονται επί του παρόντος, γνωρίζοντας πολύ καλά ότι οι μέτοχοι της μειοψηφίας δεν θα μπορέσουν να αγοράσουν τις νέες μετοχές στο πλαίσιο του δικαιώματος προτίμησής τους. Ο πλειοψηφικός μέτοχος μπορεί να επωφεληθεί από την ευκαιρία να αυξήσει σημαντικά την ιδιοκτησία του, μειώνοντας παράλληλα τις θέσεις ιδιοκτησίας των μειοψηφούντων μετόχων.